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马股主板11月19日又迎一家消费股IPO：大康药房（BIGC），发行价区间1.05至1.15令吉（来源：KLSEScreener招股信息）。它是连锁药房品牌Caring的母公司，全马约300家门店，2023年还收购了澳洲折扣连锁；2025财年营收21.1亿令吉，净利1.529亿令吉（来源：SoyaAya招股分析）。
募资用途也定了：净额里1.128亿开新店（未来四年101家、约5000万令吉装修设备），6430万做并购，2975万还债（来源：Nanyang Post）。
判断：估值锚是争议点。按招股区间上限算市盈率约46倍（SoyaAya口径），而小V的点评是净利稳、股价不振、36家投行全覆盖——两个口径对贵贱的判断不同，这正好是可吵的地方。300家门店的药房本质是零售网络生意，101家新店是把增速顶上去，还是把估值摊薄，看2026财年全年数字。
开放问题：46倍PE买'净利稳'的药房，你愿意付多少溢价？不是荐股，不给买卖建议。