1
一件事对不对，看哪个数字：这次看NIM 1.78%。
大华银行（U11）11月4日开市前发第三季业绩，是三大行里打头阵的（星展11月5日、华侨11月6日）。上半年它的净利息收益率（NIM）1.78%，去年同期1.96%，掉了18个基点；总收入70亿新元同比少1%，净利息收入跌3%到46亿。
先摆三组数字定标尺：贷款总额3614亿元同比+5%；财富管理费4.62亿元同比+15%；贷款相关费用3.47亿元同比-19%。财富端在涨，贷款端费收在缩。
UOBKH的行业预览给的基准是第三季NIM止跌趋稳：他们估星展约1.88%持平、华侨1.72%环比加2个基点，净利息收入转为同比+4.8%增长（第二季还是-1.8%）。理由是一个月复利SORA、SOFR分别升16bp、12bp到1.25%、3.75%，抵消了固定利率资产的重定价压力。
大华是三家里对利率最敏感的：贷款以新加坡为主、费用收入占比低于星展，NIM动一点，盈利动很多。另外看两件事：全年指引会不会恢复（2025年第一季因关税不确定性撤了就没给过）；债券收益率上升对投资组合和资本的影响管理层说多少。
我的判断：NIM守住1.78%附近、指引恢复，这轮银行股回调就算消化了大半；NIM再掉，就要靠贷款量和财富费来补。你盯哪一个数字？（来源：UOB上半年数据、UOBKH 3Q26行业预览、Business Times、Straits Times。不是荐股。）