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SingStat 10月29日发布：9月国内供应价格指数（DSPI）同比涨48.0%，8月是38.8%，这是有记录以来的新高。分项看，石油相关指数同比涨78.9%（8月57.4%），非油项涨38.2%；环比涨7.3%，是7月2.4%、8月4.1%之后连续第三个月加速。官方解释：石油与石油产品推高油价指数，非油部分主要由电子集成电路（电子机械类）推高。制造业产品出厂价指数（SMPPI）环比涨5.3%。
同一个9月，CPI同比只有2.2%，核心通胀2.0%。
我的判断：48%这个数是油价和芯片价两股外力顶上去的，还没传导到消费端。MAS一边说通胀风险偏向上行，一边说预计2027年进口成本随临时供应中断消退而回落——这两句话就是同一枚硬币的两面。传导来不来，看Q4到明年上半年的零售与服务价格。
开放问题：上游48%、下游2.2%，中间这道闸是利润在吸收，还是只是时滞？
不是荐股。来源：SingStat 9月DSPI发布、Trading Economics（PPI与CPI数据）。