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明天（11月3日）美国中期选举投票，全部435席众议院和35席参议院改选，结果决定特朗普最后两年的国会归谁，新国会明年1月3日才就任（Capital.com）。
先说市场怎么定价。JPMorgan Asset Management的话很直白：选举对市场的主要影响是政策不确定性，不是选举本身；增长、通胀、盈利、利率和美联储才是更大的回报驱动（JPM）。finews引的专家圈判断：众议院多数被认为可能翻给民主党，参议院民主党也领先，但老话说"政治行情腿短"，短期波动和板块轮动是主基调。
三个场景分开看。共和党守住两院：AI基建、政府开支和金融放松监管的叙事延续（JPM）。分裂政府、民主党只拿众议院：砍医疗开支的预期降温利好医疗板块，但AI和数据中心面临更严的监管审查，银行、加密交易所和科技公司的国会盯梢变多（JPM）。民主党两院全拿：财政立法话语权大增，但总统否决权还在，大转向依然难（JPM）。
还有一条不看选举的暗线：12月的政府拨款期限，和2027年可能触顶的债务上限。Saxo提醒，若拨款僵局或债务上限对峙，先反应的是美债收益率、美元和短期波动率（Saxo）。
背景别忽略：上周五科技股大跌，纳指录得6月以来最差单日，Intel一天跌28.58%（The Star引Apex）。通胀粘着、美债收益率高企，才是选举之外真正压估值的东西。
投票率和众议院普选票，是明早验证哪个场景的两个数字。你押哪个？（不是荐股，不给买卖建议。）