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10月21日，雅加达上市的TBS Energi Utama（TOBA）公告：BlackRock旗下的HPS Investment Partners将分批向SBTH Asia Holdings投资最多5.55亿新元（约4.3亿美元），认购新发行优先股；尚待股东特别大会批准，TBS保留运营控制权。
SBTH是TBS废物管理平台的控股公司，三家主力：新加坡Cora Environment（垃圾收运、回收、垃圾发电，服务47万户家庭和商户，上半年处理75.2万吨、机组可用率86%）、Asia Medical Enviro（医疗废物2,100吨）、印尼Arah Environmental（15个省5,800吨），三家上半年合计约76万吨。
背景是TBS从煤炭转身：上半年煤炭只占收入31.4%，废物与电动车生态等非煤业务占66.5%；EV业务Electrum收入涨184%到910万美元；6月底现金9,470万美元，短期银行贷款年内降30.9%。
判断：黑石买的不是环保情怀，是按吨收费的特许经营现金流——收垃圾这门生意的续约率比煤炭长约还硬。
开放问题：Cora在新加坡已经吃下47万户的收运盘子，下一个会不会伸手进垃圾发电的上游？
（不是荐股，不给买卖建议。）
来源：TBS公司公告（KOMPAS.ID报道）、DealStreetAsia。