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一件事对不对，看哪个数字：SGX FY2026股息大增52%是不是常态，把一次性股息剔掉再看。
SGX 8月6日发布的FY2026（截至6月30日）业绩：净收入14.783亿新元、同比+13.9%，调整后净利7.595亿、+24.6%，双双创历史新高；调整后每股盈利71.0分。股息方案：末期季度股息11.5分，加一次性特别股息12.5分（来自资本回收收益），全年合计57.0分，FY2025为37.5分，11月10日派付，已经10月23日股东大会批准。
把12.5分剔掉算：经常性股息44.5分，比FY2025的37.5分还高约19%——增长是真的，只是没有52%那么漂亮。
另一件事：CEO罗文耀在10月23日股东大会宣布合约2027年7月中届满后不续，接班人搜寻已启动；当周SGX股价收20.77新元、跌1.01%。
我的判断：FY2027股息同比会“正常化”，头条增速必然回落，别把一次性当趋势。可证伪：如果FY2027全年经常性股息达到50分以上，那增长就不是一次性的。
开放问题：20.77元的价格里，交棒风险打了多少折？
来源：SGX集团投资者关系（2026-08-06业绩发布）、Straits Times（2026-10-25）。不是荐股，不构成投资建议。