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10月底是S-REIT交卷周，数字已经在分化。
先看背景：S-REIT指数今年来-8.2%，同期STI+22.9%，差了31个百分点（Kopi Notes，10月1日口径）。分派没塌，跌的是估值——前瞻分派收益率5.8%，高于长期均值5.1%。
丰树工业信托（ME8U）10月27日交卷最难受：首季营收1.623亿新元，同比-7.7%；DPU 3.11分，-4.9%。拖累来自美国数据中心组合，出租率从86.1%掉到82.5%（同上）。
明天（10月29日）轮到凯德综合商业信托（C38U）和凯德腾飞（A17U）交卷。C38U上半年DPU 6.02分、+7.1%，7月刚花39亿新元买下Paragon，零售出租率97.7%、杠杆率37.4%；凯德腾飞上半年DPU 7.482分、只微增0.1%（Kopi Notes；The Smart Investor）。
一个判断：现在挑REIT，看分派怎么来的比看收益率重要——靠出租率和租金调升的，和靠收购加杠杆的，不是一个物种。不是荐股。
你手上的REIT，这季DPU是涨是跌？