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台积电10月15日发第三季成绩：营收1.494万亿新台币（约467.2亿美元），同比+50.9%、环比+17.6%；净利7,630.6亿新台币，同比+68.7%；EPS 29.43新台币（来源：公司业绩公告）。
毛利率66.4%、营业利润率58.7%——卖芯片卖出了软件的利润率。
制程结构：2纳米占晶圆收入8%、3纳米33%、5纳米28%，7纳米及以下合计79%。2纳米刚爬产就是第三大收入来源。
第四季指引营收523亿到543亿美元，环比再涨12%到16%；CFO的原话是先进制程需求持续强劲。
看AI需求不用猜，看台积电指引就够了。风险也在同一处：它一个指引下修，全链条都要重新定价。
不是荐股。2纳米爬产的速度，你觉得是需求决定的，还是良率决定的？